O acordo do BRB (Banco Regional de Brasília) para a compra de 58% do capital total do Banco Master， por cerca de R$ 2 bilhões， anunciado na sexta-feira (28)， foi interpretado por parte de agentes do mercado financeiro como uma operação de resgate， mais política do que técnica ou empresarial —ainda que o presidente do BRBbeta jogo do tigre， Paulo Henrique Costa， tenha dado entrevista insistindo no contrário.

Entre profissionais do setor financeiro， causa estranhamento e preocupação que tenha sido um banco público， também de pequeno porte， a absorver a instituição privada com atuação considerada um tanto extravagante. Ao longo do final de semana， ganhou força a versão de que as negociações entre BRB e Master contaram com ajuda de políticos.

Daniel Vorcaro é próximo do ex-ministro Ciro Nogueira e do presidente do União Brasil， Antonio Rueda. Augusto Lima， o sócio baiano do Master， é casado com a ex-deputada e ex-ministra do governo Bolsonaro Flávia Peres (ex-Arruda)， que ainda mantém certa proximidade de Ibaneis Rocha， o governador do DF， controlador do BRB.

Por meio de sua assessoria， Flávia informou que não se encontra com o governador desde a campanha de 2022 e não fez nenhum movimento em relação ao banco. Rueda respondeu， por WhatsApp， que tomou conhecimento do negócio pela imprensa e desconhece qualquer detalhe. Nogueira não se manifestou.

O banco já havia contratado o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega como consultor. Mantega conseguiu apresentar Vorcaro ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT)， informação publicada pela colunista Lauro Jardim， de O Globo， e confirmada pela Folha. Procurado pela reportagem， o ex-ministro não comentou o assunto.

O desenho da operação， que também foi muito comentado， tanta criar uma blindagem institucional， o que reforçou a percepção de entendimento político entre agentes do mercado.

Ao comprar 49% das ações ordinárias (com direito a voto)， 100% das ações preferenciais (sem direito a voto) e deixar Daniel Vorcaro como controlador， com 51% de participação， o BRB não precisa de aval legislativo distrital e reduz as chances de cobranças do Ministério Público e do Tribunal de Contas， que seriam mais facilmente acionados caso houvesse a aquisição do controle.

Segundo a Folha apurou com pessoas que conhecem o banco por dentro， os indicadores financeiros sofriam pressão. O volume de recursos em CDBs (Certificados de Depósito Bancário) já ruma para R$ 60 bilhões， praticamente metade do FGC (Fundo Garantidor de Crédito)， hoje na casa de R$ 120 bilhões， que cobre eventuais perdas de investidores quando um banco enfrenta problemas.

O Master acelerou o crescimento nos últimos anos com uma estratégia considerada agressiva. Ofereceu CDBs a taxas que chegaram a 140% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário)， enquanto o mercado mal encosta em 100%. Na posição de banco de pequeno porte， colocava o produto no mercado por meio de outras instituições. Na outra ponta， fazia empréstimos e investimentos em empresas consideradas problemáticas.

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Outras operações também chamaram a atenção. O banco elevou o apetite na aquisição de precatórios， título de dívida do governo. Passou a captar recursos em fundos de pensão de estados e municípios. Tentou fazer captações externas， mas não foi bem-sucedido.

Instalou-se a visão de que o banco tinha uma alavancagem em fontes financeiras de maior risco. No ano passado， várias instituições， temendo que algo desse errado， deixaram de operar com o Master.

A situação do Banco Central， que precisa autorizar a operação， é avaliada por executivos como nada confortável. O entendimento é que a instituição demorou para agir. Só no final do ano passado reforçou as exigências para o Master. Agora， a percepção é que a autoridade monetária tem um dilema sobre a mesa para resolver.

Se aprovar e quando aprovar o negócio， vai estar garantindo a sustentabilidade da operação， abonando todas as condições regulatórias e legais e atestando que tanto o BRB quanto o Master têm saúde financeira suficiente para manter a integração e não oferecem risco sistêmico.

Quanto mais rápido decidir， mais comprometido fica com esse posicionamento. Quanto mais demorar， mais tende a gerar incertezas. A avaliação é que o Banco Central tende a aprovar， mas com ressalvas e condições de garantias adicionais.

Banco Central， Banco Master e BRB não comentaram até a publicação desta reportagem.

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